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来源：中保新知
5月15日，专业健康险公司瑞华健康度过8周年生日。随后，这家年轻的专业健康险公司迎来了重要的人事任命。
5月18日，瑞华健康发布公告称，冯华于2026年5月8日起任公司总经理，这一任职已获监管批准。需要注意的是，自2025年7月田凯因个人原因辞去瑞华健康总经理后，总经理这一职位就由时为副总经理的冯华代行。时隔10个月后，冯华“转正”，管理层得以补齐。
但不得不提的是，就瑞华健康目前而言，仍面临偿付能力压力、资金链紧张、经营不稳等问题，且瑞华健康2025年年报及2025年一季度之后的偿付能力报告披露均已延期，未来如何改善经营发展问题，值得关注。
01
寻求转型
2018年成立的瑞华健康，此前共经历了两任总经理，首任总经理为孙伟光，他参与了瑞华健康的筹建，但他在职仅1年时间，就因超过法定退休年龄，于2019年初提交辞职申请。
孙伟光辞职后，此后很长一段时间内，瑞华健康总经理一职就处于空缺状态，总经理职权由董事长陈剖建代为行使。直到2021年8月，经监管批准，田凯成为瑞华健康第二任总经理。2025年7月，田凯因个人原因辞职，此后由时为副总经理的冯华代行总经理职权。
据了解，当时，瑞华健康有三位副总经理，依次为季青、朱宏杰、冯华。冯华排位靠后，但他是瑞华健康三位副总中最年轻的一位。
资料显示，1978年4月出生的冯华，2004年9月至2010年3月任微软在线高级经理；2010年3月至2014年7月任阿里巴巴-蚂蚁金服总监；2014年7月至2015年6月任深圳平安金融科技咨询有限公司首席运营官；2015年6月至2016年12月任上海乡邻网络科技有限公司首席运营官。2016年12月加入瑞华健康，2018年8月获批担任瑞华健康副总经理。
选择冯华代行总经理职权，或与当时瑞华健康的战略规划有关。据悉，2025年，瑞华健康以RHA3.0Pro战略为引领，全力打造“管理式健康险”模式。该模式以健康保险为基石，集健康风险管理、健康服务管理、财富管理三大功能于一体，通过融合创新保险产品与健康管理、赋能应用数智系统、整合变革客户服务模式与生态资源，构建起具有独特品牌形象、高频服务广大客群需求的特色化经营管理体系。
冯华有着丰富的科技工作经验，这与瑞华健康加快数智化转型方向相契合。如今，冯华成为瑞华健康新一任总经理。
02
诸多挑战
配资炒股冯华入职瑞华健康也即将十年，现在可以算得上“老人”新角色，带给市场新期待。不过，从瑞华健康看，“转正”的总经理还将面临不少“坎”需跨过，很多问题要解决。
作为最年轻的专业健康险公司，瑞华健康发展比较坎坷。数据显示，2018年至2024年，其保险业务收入分别为0.007亿元、0.68亿元、2.36亿元、13.63亿元、23.26亿元、15.17亿元、16.71亿元，净利润分别为-1.24亿元、-1.02亿元、-0.66亿元、-1.09亿元、0.22亿元、-1.5亿元、0.88亿元。
很明显，在2021年，瑞华健康实现了业务规模的爆发式增长，2022年达到了峰值，且实现了扭亏为盈。但2023年业务急转直下，同时又转为亏损。这样的变化背后，与其业务结构有很大关系。
据悉，成立初期，瑞华健康以重疾险为主，业务规模较小。2020年后，新总经理上任，其护理险保费占比大幅跃升，其中，瑞华健康的明星产品“瑞华颐悦无忧终身护理保险”2022年至2024年保费分别为20.39亿元、13.5亿元、13.39亿元，是瑞华健康第一大保费收入来源，占比持续超过八成。
单一的产品依赖往往增加公司经营的风险，尤其是这款兼具护理保障与财富管理功能的增额终身护理险，虽然凭借3.5%的预定利率和双重属性为公司带来不错的业务来源，但在低利率的环境下，其面对的利差损风险较大。再者，为了扩展业务，瑞华健康也曾大幅提高销售费用，例如，2020年，其手续费及佣金支出为0.42亿元，但2021年，手续费及佣金支出增至5.38亿元，2022年增至5.54亿元，这些均造成了瑞华健康虽然业务规模快速做大，却“增收不增利”。
为弥补保费下滑造成的现金流缺口，2024年瑞华健康参与“中融-骥信30号信托计划”投资，但该决策导致单笔损失超过2024年二季度末净资产总额的5%。
不仅如此，瑞华健康的偿付能力早在2025年一季度末时便亮了“红灯”。数据显示，截至2025年一季度末，瑞华健康核心偿付能力充足率已下滑至73.71%，综合偿付能力充足率为101.51%，两项指标均逼近监管红线。2025年第二季度至今，瑞华健康偿付能力报告“失约”，对此瑞华健康称因“技术原因”。
风险化解、业务拓展、偿付能力提升等，都将成为新当家人的棘手难题。
03
推进重组
近日，央行在吸收前期公开征求意见的基础上，正式发布《银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》（下称《通知》），进一步支持境内银行业金融机构与境外机构规范开展人民币跨境同业融资业务，旨在发展人民币离岸市场，统一管理境内银行业体系与境外机构的人民币跨境同业融资业务。
正因偿付能力下滑严重，瑞华健康亟待解决资本金问题。自2018年成立以来，瑞华健康一直以5亿元的初始注册资本金支撑到现在。
偿付能力下滑、经营亏损，瑞华健康净资产也在不断缩水。数据显示，到2023年瑞华健康净资产降至-0.36亿元，2024年回升至0.46亿元，2025年一季度末，瑞华健康的净资产仅有1.08亿元。另外，瑞华健康2025年一季度偿付能力报告显示，瑞华健康被原银保监会采取了监管措施，但具体原因未表明。
如此情况下，资本补充显得更为迫切。从瑞华健康股东看，由五家民营企业等比例持股，分别为咸阳宇宏房地产发展有限公司、广州实佳控股有限公司、深圳市东方置地集团有限公司、上海天禧嘉福璞缇客酒店有限公司、深圳市万纳托实业有限公司，均持股20%。这些企业大部分涉及房地产、酒店领域，与瑞华健康的保险主业协同性较弱，且资本实力也并不是十分强劲。而且，咸阳宇宏房地产已多次因金融借款、建设工程、房屋买卖纠纷而成为被执行人。如此一来，股东增资难度可想而知。
4月30日，瑞华健康曾发布公告称，因公司正在推进重大股权重组事项，为保证披露数据的完整性和准确性，暂缓披露《2025年度信息披露报告》，预计不晚于2026年7月披露年报信息。“重大股权重组”信息折射出瑞华健康当下的处境。
元股证券:ygzq.hk在5月15日召开的瑞华健康八周年司庆活动上，陈剖建寄语大家秉承“专业化、数智化、生态化”的战略路径，以昂扬斗志书写瑞华下一个八年、十八年、八十年的精彩篇章。目前来看，这或许还只是一个美好的愿景。
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责任编辑：王馨茹 无锡市股票杠杆信息门户
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